MILK OUTLOOK 2012 part 2
Deel 2: ‘Vertrouwen komt te voet, maar verdwijnt te paard’
In 4 delen gunt MILK u als ondernemer een blik op 2012. We werken van algemene economie naar macro-economie naar wat betekent dit nu voor u als ondernemer? Dat maakt deze OUTLOOK uniek en bruikbaar voor u als ondernemer. In deel 1 de algemene economische verwachting. Deel 2 schets een beeld van de EU en Amerika. In deel 3 worden de opkomende markten behandeld. Tot slot is het 4e deel een niet te missen stuk voor u als ondernemer. Hierin komen de groeimogelijkheden in onze eigen achtertuin aan bod.
De VS en Europa zijn de twee zwakke broeders van de wereldeconomie. Geplaagd door torenhoge schulden zal ook de komende periode in het teken blijven staan van schuldafbouw. Daardoor zullen beide regio’s de komende jaren een structureel lage groei vertonen. Vooral vanwege meer eenheid van beleid, maar ook om redenen als grote demografische verschillen, lijkt het herstel eerder plaats te gaan vinden in de VS dan in Europa.
De VS toont in de tweede helft van 2011 een economische groei van 2,25% en lijkt dit niveau in 2012 vast te kunnen houden. De huizenmarkt vertoont tekenen van uitbodeming en is zelfs aan een voorzichtig herstelproces begonnen en de industriële productie stijgt er gestaag met 4% op jaarbasis. Met dit tempo zou pas hooguit in 2013 inflatie weer enigszins een probleem kunnen gaan worden. De werkloosheid ligt er net even beneden de 9% en is nog steeds hoog. Afgelopen jaar werden in de VS gemiddeld 110.000 banen per maand geschapen. Echter, pas bij een banengroei van 150.000 banen per maand zal de werkloosheid echt afnemen. Maar de macrodata in de VS (inflatiecijfers, industriële productie, productie dienstensector, detailhandelsverkopen) zijn licht positief en mogelijk dat gaandeweg 2012, als deze trend zich doorzet, deze banengroei bereikt wordt. Herstel van de banenmarkt versterkt op zijn beurt ook weer een verder herstel van de huizenmarkt die al vier jaar op rij in een crisis zit. De financiële sector heeft de laatste jaren rigoureus schoon schip gemaakt, waardoor de reële economie (mede geholpen door de constante depreciatie van de dollar tegen Aziatische munten als Yen en Yuan) aan een gestaag herstelproces is begonnen. De FED zal daarenboven in 2012 de huizenmarkt nog een handje helpen door voor ruim $ 500 miljard aan hypotheken op te kopen. Ook het gevoerde energiebeleid in de VS is positief: voor het eerst sinds jaren stijgt de productie van olie en gas. In 2020 willen de VS & Canada samen op het vlak van energievoorziening zelfvoorzienend zijn.
Geschat wordt dat de wereldeconomie in 2011 met 3,8% groeit; in 2012 zal (bron Deutsche Bank) de groei afnemen tot 3,2%. Minder dan 3% wordt algemeen als recessief omschreven. De vraag is nu hoe die groei zich door het jaar heen opbouwt. Gezien de monetaire stimulans die aanstaande is, zal het jaar economisch zwak beginnen en naarmate de stimulans steviger vormen aanneemt, zal de groei verder kunnen aantrekken. Monetaire stimulans van centrale banken heeft, naar ervaring leert, 6 – 9 maanden tijd nodig om effectief te zijn. Vandaar de verwachting dat de wereldeconomie in de tweede jaarhelft meer glans zal vertonen dan in de eerste. Azië draagt de groei voor het grootste deel, gevolgd door Afrika en Latijns-Amerika. Voor de EU zijn recent de groeiverwachtingen naar beneden bijgesteld: 0 – 0,5% groei. Ook voor Nederland wordt hooguit een groei van 0 – 0,5% verwacht. Eurolanden zoals Italië en Portugal, welke stevig moeten bezuinigen, zullen ook in 2012 economisch krimpen. Duitsland voert de komende periode een stimulerend begrotingsbeleid en dat is positief. De Duitsers verlagen de komende periode de belasting met € 6 miljard, zodat de Duitse consument meer geld te besteden heeft; het consumentenvertrouwen neemt er toe, wat in deze moeilijke tijden toch positief nieuws is! Maar pas als de rente van kernlanden zoals Frankrijk, België en Italië afneemt en convergeert naar de renteniveaus van landen als Duitsland en Nederland, zal vertrouwen van ondernemers terugkeren en zullen de investeringen en consumptie herstellen. Uitgaande van een overeenstemming tussen kernlanden Frankrijk en Duitsland om de fiscale verschillen zoveel mogelijk weg te werken, zal dit proces van vertrouwensherstel zich voorzichtig in 2012 kunnen voortzetten. Maar geduld is nodig, want vertrouwen komt te voet en verdwijnt te paard en er is teveel negatiefs gebeurd de laatste tijd om een snel herstel mogelijk te maken. Dus het mogelijke herstel in Europa zal (op basis van politiek doorpakken) als het komt, een bescheiden herstel zijn. Maar bij een voortzettend herstel in Amerika en een voortgaande groei in opkomende markten, zal Europa daar toch zeker van mee kunnen profiteren.
Geen reacties mogelijk